社会服务动态点评:国庆旅游回暖 “南北”两处

  国庆旅游表现平稳,海南北京靓丽,板块情绪有望好转受益区域疫情边际减缓,居民“补偿性”娱乐需求集中释放,国庆旅游市场稳步复苏。参考同程预测数据,预期21 年十一黄金周全国国内游人数达6.5亿人次,恢复至19 年同期的80%+,复苏情况接近中秋(据文旅部,较19年同期,恢复至87.2%)。疫情新常态和新热点带动下,周边游仍为主流,小众私家游、主题游受益。据飞猪,黄金周前三日,高星酒店订单月环比+380%,乡村民宿订单月环比+560%。我们认为,伴随消费者出游信心逐步恢复,旅游板块复苏确定性有所上升。综合赛道景气度、龙头地位,推荐

  环球影城效应持续发酵,叠加国庆红色文旅热潮,北京继中秋后再度蝉联国庆旅游最热目的地。据北京文旅,北京199 家旅游景区假期首日客流达132.2万人次,yoy+21.6%,较2019 年+10%。10 月1 日- 4 日,环球影城入园共计10.5 万人,首日入园人数2.5 万人,平均入园人数2.625 万/天,较中秋热度持续提升(中秋实行客流管控)。我们认为,北京环球影城溢出效应显著,利好周边吃住行游购娱产业链。据北京商务局,北京重点监测的餐饮、百货等重点企业,假期前4 日实现销售额41.4 亿元,yoy+8.3%,较2019 年+31%。

  疫情影响边际弱化,离岛免税大促拉动下稳步回暖。假期首日,据海口海关,离岛免税购物金额达1.71 亿元,yoy+122%。据海南商务局,10 月1 日-5 日,海南9 家离岛免税店总销售额13.91 亿元,yoy+82%;免税销售额12 亿元,yoy+75%;免税购物人数17.82 万人次,yoy+52%,高基数下高增持续,辐射力提升。据三亚文旅,假期首日全市接待游客6.46 万人次,进出港旅客10.1万人次。据CAPA,三亚机场9 月26 日-10 月9 日双周离港航班量较19 年+15%(21 年10 月7-9 日为预测数据),海口美兰机场同口径下+6.2%。以国庆假期为起点,海南传统旺季将至,伴随客流改善,我们期待离岛免税延续黄金周上升趋势至整个四季度,提振海南及整体旅游板块市场信心。

  优惠特促带动下,多省国庆旅游数据表现出色:1)四川:假期前5 日,全省702 家A 级旅游景区共接待游客2007 万人次(yoy+21.75%);2)广东:

  假期前5 日,全省4A 以上景区接待游客数1398 万人次。3)上海:旅游节(9 月17-10 月6 日)接待游客1623 万人次,酒店客房出租率54%。

  旅游板块复苏信心增强,维持板块“增持”评级,看好龙头长期看局部疫情基本可控,天气因素扰动期有限,疫情新常态下“品质游”

  需求不变,4Q21 旅游板块复苏确定性渐强,或呈螺旋式上升走势。综合考虑子行业景气度和龙头地位,推荐:1)疫情加速消费回流,短期海南传统旺季催化,免税龙头冲刺港股IPO,有望开启国际化和产业链整合;2)酒店供给出清,龙头市占率有望加速提升,复苏阶段业绩弹性较大,推荐、;3)餐饮行业翻台率逐步恢复,管理整肃,翻台企稳,旗下太二快速扩张,怂火锅未来可期。

  风险提示:疫情反复影响出游需求;宏观经济疲软影响出游人次;恶劣天气扰动消费意愿。